Google is Set to Buy Motorola

New York Times, 8/15/2011, "Google to Buy Motorola Mobility"

Motorola 上星期收盤價 $24.47，Google 用每股 $40 收購。

這對 Android 陣營來說應該是正面的消息。在 Apple 和 Microsoft 聯手夾擊的情況下，Android 陣營最近並不好過。HTC 才剛剛在 ITC 打了一場敗仗，Samsung 的平板電腦則在 EU 被禁止發售。從 Apple 和 Microsoft 的角度來看，一個目前居龍頭地位的打算把看起來對自己比較有威脅的老二幹掉，另外一個是老三希望快速上位(這裡的排行跟銷售額和手機市佔不直接相關，只是這幾家廠商目前的影響力而已)。Google 在腹背受敵的情況下，一直沒有做出什麼像樣的反擊。

這個 Motorola 購併案和稍早 Google 跟 IBM 買的一堆專利的主要目的應該都是在接下來的專利戰中取得一些有利的籌碼。最後會有什麼影響我沒有辦法推測，因為這些專利內容太過龐雜，別說我無法取得詳細資料，就算都拿到手也沒有辦法解讀。假設 Google 真的沒有把錢丟到水裡去而是取得了一些對未來談判有用的專利，那麼接下來對 Android 陣營其他的廠商應該是好消息。

不要因為 Google 買了 Motorola 而認為這對 HTC 或 Samsung 是利空。Google 仍然打算維持 Android 平台目前的運作模式。從 Google 先後和 HTC 及 Samsung 訂製自己的 Nexus 手機的經驗來看，他們並沒有經營手機銷售的能耐，Google 自己也應該知道這一點。將來 Nexus 再下面幾代的手機大概會由 Motorola 來出，不過這對於 Samsung 來講不是大事。HTC 丟掉了這個生意給 Samsung 之後對他們來講一點也沒有影響，Samsung 也不會有問題。

Nokia 的如意算盤可能敲的沒有那麼響了。他們下定決心要鹹魚翻身，不過採取的策略我有些疑慮。他們打算用低利搶市的方法把失去的市場從 Android 這邊搶回來，不過這對 Windows Phone 的名聲和自己的利潤都不是什麼好事。如果 Android 陣營可以藉這個收購案站穩腳跟，Nokia 就算要削價也不見得能討到好處。HTC 到目前還沒有玩這招，不過他們幾年前曾經動過這個念頭，推低價機回擊應該不難。Samsung 這些韓國廠商跟台灣廠商比起 cost down 來也不會遜色。市佔不是一切，Apple 很清楚的把這件事教給大家。沒有錯，他們在 iPad 或者說平板電腦這個市場上擁有絕對多數的市佔，不過在智慧型手機上他們還是以利潤為優先。The Economist 最近有一篇文章拆解了 iPhone 的成本和利潤歸屬，讓人不禁佩服 Tim Cook 的本事。大家都知道 Steve Jobs 和 Apple 裡面的工程師及設計人員的創意，但是 Tim Cook 的成本管理確保了 iPad 完全無法挑戰的地位，在 iPhone 這一頭也不會有人敢跟他們打價格戰。Nokia 能用來打價格戰的機器應該跟 iPhone 有很大的市場區隔，但若是 iPhone 受到了威脅而打算降價攻擊，Nokia 應該是無法應付的。

在寫這篇文章的時候看到了 Google CEO Larry Page 的談話，他提到專利是這個收購案的關鍵，也提到他們會維持 Android 作為開放平台的做法，不會試圖將 HTC 和 Samsung 這些夥伴推出這個市場。我相信他的說法，因為 Google 本身加上 Motorola 仍不足以對抗 Apple 和 Microsoft 的夾擊，更不要提 HTC 和 Samsung 要轉到 Microsoft 陣營也不是難事。HTC 現在就已經有 Windows Phone Mango 的手機了，如果他們被推出 Android 市場，絕對會轉向 Microsoft 懷抱而不會收一收把公司關了。

在吃了幾記悶棍之後，Google 終於高調出來還擊了。這個年輕的公司在打商業戰上跟 Apple 和 Microsoft 相比青澀許多，不過這個收購戰如果能讓他們得到什麼有利的武器，也許是個不錯的開始。最起碼他們這個動作等於是對 HTC 和 Samsung 的背書，告訴他們 Google 也會出來一起作戰。

在公司評價這一部份，這個例子告訴我們除了未來的現金流量外，有許多無形資產是很珍貴的。不過這些無形資產的價值會因不同的買家而異，Motorola 的專利可以提供 Google 目前在打專利戰時所需的子彈，所以 Google 願意用 63% 的溢價來收購。如果是賣給另外一家手機公司或想要做手機的公司，大概就不值那麼多了。