標題可能誇張了點，不過 Bernard Madoff 醜聞的影響力可能遠勝過 Enron 當年的醜聞。Enron 案發生之後，大家對於會計制度上面可能發生的漏洞更謹慎對待，同時全世界的商學院也差不多或早或晚加強商業倫理教育 (這不是我國教育體系裡面的道德教育，是很實用的東西，最好的例子可以看 CFA 在 Ethics 這個領域裡面的題目)。
Bernard Madoff 這個案子，幾乎無法修補，這是他嚴重程度遠過於 Enron 案的原因。目前的說法是他的公司不只已經 insolvent，甚至根本在最近這幾年是在玩 Ponzi scheme，台灣比較熟悉的例子是老鼠會，拿新加入的投資人的本金當作早先加入的投資人的報酬。
問題在於 Bernard Madoff 不是什麼普通人，他今年已經 70 歲，在業界有四十幾年歷史，同時當過 NASDAQ 的主席。如果 SEC 和 FBI 目前對他的指控以及提供的證據在法庭上得到證明，那麼還有什麼人可以被相信？如果，只是如果，這個事件導致投資人對 hedge funds 的信心崩潰，將會引發一波新的基金贖回潮，從之造成各種 asset class 的資產在全世界各個市場被瘋狂到貨。我們當然不希望看到這種事情發生，目前市場上似乎也還沒有這麼極端的瘋狂賣出的趨勢。不過在投資信心不足的現在，所需要的可能只是一根壓垮駱駝的稻草。大家最好祈禱接下來不要發生什麼事情讓所有人改變想法，只要一個小事件，例如再有另外一個 fraud 被抓到，就有可能讓上面所提到的最糟情況出現。
相關新聞報導：
New York Times, 12/12/2008, "Now Accused of Fraud, Wall St. Wizard Had His Skeptics"
Market Watch, 12/11/2008, "Madoff arrested in alleged Ponzi scheme"
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