What Happens if TaiPower Goes Bankruptcy?

我不知道一般人看到經濟部長說核四停建台電就會破產有什麼感覺。怕會沒有電可以用，所以這事千萬不能發生嗎？昨天台電的副總經理就此提出他的說法。

...... 不僅正常供電會受到影響，就連員工薪水也會有問題，將是一連串的骨牌效應。

......立即停建核四的影響非常大，台電公司營運不僅立即面臨向銀行借不到錢，營運資金調度困難，也會造成興建中工程承包商、供應商工程停頓的風險。也無法繼續購置運轉中電廠所需燃材料，影響正常供電，就連債信都會受損引發銀行抽銀根，影響國內金融市場穩定。(聯合晚報，4/26/2014，"廢核四 台電：恐破產" 記者葉卉軒／台北報導)

唸過一些基本入門的經濟、財務、會計或財經法的人，都應該知道破產並不代表公司立刻停擺解散清算。公司宣告破產通常有兩種途徑，一是清算(相當於 Chapter 7 bankruptcy)，那麼公司就不再存在了，所有員工自然也就失業。從台電官方的說法來看，他們應該不是這樣想，要不然也不用考慮什麼發薪水的問題了。另外一條路就是破產重整(相當於 Chapter 11 bankruptcy)，這個我們看美國的航空公司例子看多了，在金融風暴的時候，GM 和 Chrysler 也走上這條路。台灣的破產制度跟美國不盡相同，不過原則大概是類似的。像台電這種獨佔電網並且在發電佔有絕大部份市佔的從事民生必需品的公司來講，一定是重整而不是清算。

由於台電目前是由政府不同單位持有絕大部份比例的股票，所以破產重整把現有股東全部抹除後由政府接手是沒有太大意義的事情，只是政府單位左手換右手而已。董事會和高階主管依理來說是全部應該下台負責的，我想民眾對這結果大概沒有什麼意見。當然前面新聞引到的台電副總經理會丟掉工作，不過我想除了他的家人朋友和親戚之外，一般納稅人也不會在乎的。只要政府接手的快，一般員工薪水可以完全不受影響，但是就算過程不甚順利，也可以靠法院的幫助讓員工不至於斷炊，畢竟台電手上不是完全沒有現金流入，大家繳電費不是繳好玩的。

新台電會不會借不到錢？未來資金調度會不會有困難？大家可以去公開資訊觀測站查詢台電 (9963) 的財報，2013 的資產負債表顯示普通股股本 3300 億，保留盈餘 -1493 億，所以股東權益總額是 1806.8 億元。 以 2013 的綜合損益表來看，營業收入是 5927.9 億，不過綜合損益總額是 -153 億元。

財報只看單年五個數字當然很馬虎，不過就這幾個數字，假如我們把公司名字遮起來去問銀行，有哪個銀行會貸款給這種公司？打著燈籠也找不到這種傻子啊！這樣的公司就算沒有遇到新的困境，照著這模式幾年下去也一定會倒閉的。台電現在能借到錢的原因是它是國營公司，就算公營的行庫放出來的款項不夠用，只要政府在後面擔保，民營的銀行也有可能會願意掏腰包的。台電副總經理所提出來的問題其實都不是問題，問題是他沒說出來的董事會及所有高階主管應該要全部換人。由於政黨並沒有輪替，連全部換人能否成真我都不敢打包票就是了。

如果可以一切不變，那會有什麼好處？

好處就是要把公司的帳目全部在法院攤開來看，所有應收、應付帳款及未完成的合約全部都得攤出來，特別是應付帳款和未完成的合約。讓大家看看台電到底付給哪些廠商多少錢，又是些什麼樣的工程。國營公司最大的問題在於不必接受市場考驗，不以利潤為目標；以台電而言他們還具有獨佔地位，連競爭都沒有。這類公司往往是裙帶資本主義的淵藪，政客靠人事任命甚或職權影響力有上下其手的機會。光是個要把帳攤開來這件事情，就有機會讓陽光照進多年照不進去的地方。

台電的退休員工福利，是另外一個可以拿出來看的東西。跟公務員、老師一樣，過往退休的高階國營事業管理階層，也有不少人享有現在還在工作的員工將來無法擁有的退休福利。當公司破產之後，所有的退休福利也可以攤開來看看，不合理、不該付的，就可以在檢討之後停掉了。

台電如果從財報來看，本來就是個殭尸公司，撐不了多久的。如果因為核四破產，正好是個機會讓大家來檢視一下這個公司到底是怎麼樣在運作的。

你還不出來反核四嗎？