期限是年底，美國兩黨必須要通過縮減預算赤字措施的法案 。如果到了年底還沒有結論，那麼Bush 政權開始的減稅方案（Obama 政權在 2010 年該法案到期時將其延長兩年）將會結束，同時還會伴隨著大幅度的支出縮減。從 Keynesian 學派的角度來看，這是經濟不景氣的時候最糟的財政措施。不管政府支出縮減或是加稅都會讓產出減少、失業增加。
縮減政府支出對於 neoclassical economics 不是那麼糟的事情，不過像這樣無序的縮減仍然不為人樂見。在加稅這一部份，不只是所得稅，payroll tax 對於雇主雇用新員工及留住舊員工的誘因影響可能更大一些。今年年底以前如果沒有達成協議，這些都會消失。
簡單的說，不管在經濟議題上持什麼樣的立場，沒有人希望看到美國經濟掉落 fiscal cliff。如果最糟糕的情況發生，新的衰退應該距離不遠。
眾議院共和黨籍的 speaker John Boenher (R. Ohio) 跟 Obama 之間沒有達成協議的理由一方面來自於 Boenher 缺乏領導力，另外一方面也來自於 Obama 態度強硬完全不願意讓步。上星期四晚上共和黨黨團內部本來要投票決定 Boenher 的方案，但是由於他無法得到足夠的黨內支持，最後投票落得取消的下場。Obama 這邊則說如果無法達成協議的話，他將利用就職演說和國情咨文時向全美國及世界說這是共和黨的錯！Ouch!
在總統大選之後，我曾經看到一篇 Wall Street Journal 的分析說目前的優勢在總統這邊，理由很簡單，他這輩子不用再選舉了。如果共和黨有個強而有力的領導中心，不但能夠整合黨內意見，也能在民眾間引起共鳴的話，總統還有讓步的些許可能。以現在的情況來說，GOP 雖然不像 2008 總統大選戰敗後低迷，但是在國會裡缺乏領導能力的情況是完全一樣的。
現在要說這是 "playing chicken" 可能太抬舉 GOP 了。目前的情況是 Obama 完全佔上風，文章裡提到一段雙方的協商過程：
At one point, according to notes taken by a participant, Mr. Boehner told the president, "I put $800 billion [in tax revenue] on the table. What do I get for that?"Ouch again!
"You get nothing," the president said. "I get that for free."
談判的起始點可以從 11/29 的 Obama 開價開始看。
It included a request for $1.6 trillion in additional tax revenue over 10 years, a permanent increase in the debt ceiling and money for road projects and other year-end priorities. In return it offered spending cuts of $400 billion—25 cents for each dollar in new revenue.共和黨內部目前對於調升有錢人的稅率這一部份態度已經鬆動。這對於長期經濟發展並不見得有利，可是在當下的經濟情況，只有他們還能夠多繳一些稅。這是現實，大家不得不低頭。總統要求對於年收入超過 $250,000 以上的家戶提高稅率，而且從明年開始而不是如共和黨提議的從 2013 年開始。共和黨這邊是希望針對 $1,000,000 以上的家戶提高稅率。對於共和黨要求針對 medicare 以及其他 entitlement 支出的縮減，白宮這邊給的幅度則遠低於共和黨的要求。共和黨這邊的要求是增一塊錢的稅同時也要減一塊錢的支出，這兩邊要等量的雙管齊下來縮減赤字。
在這個月中的會談中，Obama 願意考慮將稅收增加額度調整到十年增加 $1.2 trillion，較原先的 $1.6 trillion 大幅降低，但是在支出面上面完全不願意讓步。Mitt Romney 在選舉時甚至提出 tax revenue neutral 的政見 （不增稅，只調整稅收的結構），同時主張縮減所謂的 "entitlement" 並減少多項政府支出。共和黨現在是從一開始談判的時候就已經完全在 Obama 的牌桌上，拿總統發給他們的牌了。對於共和黨來講最好的情況大概只剩下通過一個小包裹法案，把問題延後一年引爆，然後用買來的這麼點時間繼續跟白宮協商。市場對於這樣的結果不會高興，特別是如果這個法案只是個一年的短期方案，明年以後的不確定性仍然存在，所以明年一月的市場表現不會好看。但是相較於真的掉落 fiscal cliff 來講，最起碼明年不至於幾乎確定陷入衰退。我並不反對在目前的情況下針對有錢人多收點稅，但是最好不要把提高稅率變成一個長期計畫。
