tag:blogger.com,1999:blog-8261438457608174618.post327003696302605532..comments2023-05-12T16:41:08.754+08:00Comments on Forecast Error: The Whole World Can Blow Up on Your FaceCCLuhttp://www.blogger.com/profile/08569770663341206042noreply@blogger.comBlogger1125tag:blogger.com,1999:blog-8261438457608174618.post-56975761424986120672009-04-06T18:02:00.000+08:002009-04-06T18:02:00.000+08:00TALF 計畫• 借款期限:最長3 年 (non-recourse),期間聯準會不得向借款人追索)•...TALF 計畫<BR/>• 借款期限:最長3 年 (non-recourse),期間聯準會不得向借款人追索)<BR/>• 對象:美國企業,或在美國成立的投資基金 (如共同基金、避險基金與私募股權基金)<BR/>• 借款金額:最低1000 萬美金,無上限<BR/>• 合格抵押品:2009/1/1 後發行的AAA 級ABS(含汽車、學生、信用卡及中小企業貸款)<BR/>且旗下標的須為於2007/5/1 以後產生、主要債務人為美國人的貸款<BR/>• 借款本金:min ABS (市值:本金)-Haircut<BR/>• Haircut:隨擔保品、評等與期限而不同,介於5~16%間,以學生和中小企業貸款最小<BR/>• 利息:分浮動利率和固定利率,但借款利息較市面上優惠<BR/>• 退場機制:借款人每月須繳交利息,若到期未還款則聯準會將沒收抵押品,統一交由新<BR/>成立的SIV 進行管理、買賣。<BR/> • 首批申請總額為2,000 億美元,之後每月首週週二開放申請,最快4 月份會開放CMBS<BR/>及其他種類的ABS、non -agency RMBS 作為抵押品,計畫總規模將達1 兆美元。<BR/><BR/>目前市場已經有些基金在募集,訴求就是標的全是AAA rating,你只要出5%資金,美國借錢給你另外95%,leverage 超高,以目前的MBS、ABS券收益率來說,預期報酬可是驚人。<BR/>而且老實說絕大多數的風險都是由FED來承擔。<BR/><BR/>現在要解決銀行的Legacy Asset也是要仿效這TALF計畫。<BR/>看起來風險與利潤非常不對稱,也許會吸引一堆hedge funds投入(PIMCO、Blackrocks已經說要參與了)。<BR/><BR/><BR/><BR/>每次一個泡沫破滅之後,老美的解決之道就是想辦法吹一個更大的泡沫來掩蓋。<BR/>這次的泡沫似乎賭的是美國政府的credit。<BR/>萬一美國這泡沫吹不起來?或是吹個過大破掉了,那市場會有什麼災難?lancehttps://www.blogger.com/profile/01021517391882748700noreply@blogger.com