tag:blogger.com,1999:blog-8261438457608174618.post1638016591953714347..comments2023-05-12T16:41:08.754+08:00Comments on Forecast Error: Sarkozy Basically said "Grab Your Ankles" to European BanksCCLuhttp://www.blogger.com/profile/08569770663341206042noreply@blogger.comBlogger3125tag:blogger.com,1999:blog-8261438457608174618.post-13101102556379800822011-10-28T13:01:34.007+08:002011-10-28T13:01:34.007+08:00我們早先猜測有不少 CDS 在外面,不過到底誰是買家、誰是賣家以及總部位到底有多少沒有確實的資訊。
...我們早先猜測有不少 CDS 在外面,不過到底誰是買家、誰是賣家以及總部位到底有多少沒有確實的資訊。<br /><br />理論上來說,這些歐洲銀行持有大量希臘政府債券,他們不應該再站在 CDS 的賣方而應該站在空方以規避一些風險。不過以美國投資銀行交易員對他們歐洲同業的看法,我是也不排除這些歐洲銀行手上居然還有一堆清不掉的 CDS 多方的部位的可能。<br /><br />如果真的是後者,而且有不少空方是美國銀行的話,應該不要多久我們會看到有人出來打官司。我早先想到過如果利息給付展延的話不知道能不能算是 CDS 可以被執行,現在根本連本金都被砍掉一半了還是不行。CDS 還是乾脆想辦法弄到公開市場交易好了,現在這種玩法根本是騙錢嘛。CCLuhttps://www.blogger.com/profile/08569770663341206042noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-8261438457608174618.post-15900752976187787952011-10-28T10:13:55.841+08:002011-10-28T10:13:55.841+08:00問題在CDS沒有足夠的regulation還有公開的exchange,所以triggered之前誰寫...問題在CDS沒有足夠的regulation還有公開的exchange,所以triggered之前誰寫了多少天知道?說不定這些銀行自己也賣了很多所以也不敢讓CDS被triggered,只好自己摸摸鼻子。歐洲這還真是鬧劇,看來我還是只好money on the sideline.Mobihttps://www.blogger.com/profile/04686604264261718902noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-8261438457608174618.post-78797010175368395442011-10-28T00:42:56.513+08:002011-10-28T00:42:56.513+08:00我很好奇如果Greece真的放著給他們default會怎樣?
假設大家都買了CDS, 一個持有10...我很好奇如果Greece真的放著給他們default會怎樣?<br /><br />假設大家都買了CDS, 一個持有10m, 5y Greek bond的CDS<br />成本大概在6m之譜 , 5.6m的upfront cost+100,000的rollering cost<br /><br />如果希臘真的倒帳, 那麼這些CDS的seller端得籌出前來付款給債券持有者<br />手上換成一堆雅典納的神諭(i.e.廢紙)<br /><br />“Obviously the plan is for the haircut on Greek debt not to trigger Greek CDS contracts,” said Marchel Alexandrovich, an economist at Jefferies International Ltd. in London. <br />我想要引用的就變成這句話, <br />看起來CDS seller賠一屁股是大家比現在希臘賠一屁股更害怕的事?<br /><br />現在的狀況的話 10m的債務被直接被砍成5m<br /><br />銀行在帳面上要直接write off 5m的資產減損<br />他們買CDS的成本也自動降為一半(買他們還持有的另一半*)<br />至於他們要去哪裡去充實資本<br />我猜是EFSF變成這些銀行的股東(*)<br /><br />只不過誰這麼好膽去捐錢給EFSF就不可知了<br /><br />上面那兩個**純屬猜想Islaballenahttps://www.blogger.com/profile/06812473818767953264noreply@blogger.com